Dal 27 Settembre al 03 Ottobre - Marocco
VIII Itinerario Previdenziale Inflazione, Pil, e TFR: il percorso verso i rendimenti obiettivo
Marocco
Tra il 27 settembre e il 3 ottobre si è svolto lVIII Itinerario Previdenziale ed il relativo ottavo Convegno Internazionale. La meta di questanno è stata il Marocco che abbiamo conosciuto attraverso
Le citta imperiali: il fascino della cultura, limpronta della storia
. Nei nostri viaggi studio il cui fulcro è rappresentato dai 4 giorni di convegni e workshop, la storia e la cultura dei vari popoli che ogni anno incontriamo ne sono la parte complementare e rappresentano un valore importante di conoscenza. Negli anni passati siamo venuti a conoscenza di come funzionano i sistemi di welfare di quei Paesi, del loro stile di vita e di come si stanno muovendo in questo mondo ormai globalizzato.
In Marocco abbiamo visitato le grandi citta imperiali che ne hanno segnato la storia: Fes, la capitale culturale, Rabat la capitale politica, Marrakech il centro pulsante del Paese. Siamo passati anche per Volubilis lantica città romana avamposto dellimpero in quella grandissima regione chiamata anche oggi Magreb. Visitando alcuni Paesi maturi della vecchia Europa abbiamo sentito e visto i segni della crisi; in Marocco abbiamo osservato lo sforzo di un intero Paese in pieno sviluppo con un Pil in crescita di oltre il 4%, nuovi centri per attrarre industrie e investimenti, una agricoltura in grande espansione con frutteti, agrumeti, ulivi e sugheri la cui tecnologia di coltivazione è impressionante. Non solo quindi una natura bellissima e varia ma anche una grande attualità spiegata da un grande esperto. Nei tre giorni di lavoro e nella 4° sessione di dibattito, abbiamo approfondito il tema
Inflazione, Pil, e TFR: il percorso verso i rendimenti obiettivo
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Nelle scorse edizioni avevamo analizzato sia i processi di investimento sia i vincoli tecnici e le correlate responsabilità in termini di etica e appropriatezza nella gestione dei patrimoni destinati alle prestazioni pensionistiche e previdenziali; il tutto per ottenere i rendimenti obiettivo che devono consentire il mantenimento del valore delle pensioni promesse (prestazioni definite) per gli schemi pensionistici di primo livello e consentire le prestazioni più elevate per gli schemi a contributo definito. Inflazione, Pil, e Tfr rappresentano infatti i benchmark principali per tutti gli schemi: linflazione è il parametro con cui per legge si devono rivalutare le pensioni e conseguentemente lintera parte del patrimonio ad esse destinato tempo per tempo; il PIL, nella formulazione prevista dalla legge n. 335/95 (media geometrica quinquennale) è il parametro principe per tutte le gestioni di primo livello che applicano il metodo di calcolo contributivo; infine il TFR è lindice di riferimento per i fondi complementari. Occorre poi considerare che per quelle gestioni (alcune Casse privatizzate dei liberi professionisti) che applicano ancora il metodo di calcolo retributivo e fanno i loro bilanci applicando i tassi tecnici, il parametro m5ypil è comunque un punto di riferimento anche perché tassi tecnici superiori a 1,5% dovranno essere ridotti, per logica, almeno a quelli previsti per le compagnie di assicurazione dalla direttiva di Ivass.
E allora, quale percorso nella realizzazione dellasset allocation ? In quali tipologie di asset investire? Quali metodiche gestionali sono più idonee a raggiungere questi rendimento obiettivo? Vanno meglio, sia nei mercati bullisch sia in momenti di crisi le gestioni passive o attive o semipassive?
E un tema importante; fondamentale per chi come i Fondi Complementari deve garantire un rendimento accettabile ai risparmi dei lavoratori ma anche bassa volatilità per evitare che luscita in anni diversi crei eccessive differenze nei montanti individuali; assolutamente vitale per le gestioni di primo livello. Nelle quattro giornate di studio e dibattito abbiamo apprezzato il punto di vista degli esperti, dei gestori, degli advisor e dei responsabili delle Casse Previdenziali, dei Fondi Pensione, delle Casse Sanitarie e delle Fondazioni Bancarie.
Domenica 28 Settembre 2014, Rabat
9:00 «Inflazione, Pil e TFR: il percorso verso i rendimenti obiettivo»
Prof. Alberto Brambilla | Coordinatore CTS Itinerari Previdenziali - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
09:30
PROMETEIA ADVISOR SIM
«Italians do it
alternative?!»
Dott. Davide Squarzoni | Direttore Generale - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
09:45 GENERALI INVESTMENTS EUROPE
«Contesto di mercato e rendimenti target: le opportunità offerte da un approccio flessibile e multi asset»
Dott. Andrea Favaloro | Head of Sales and Marketing - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
10:00 QUADRIVIO SGR
«Il Private Equity come strumento per aumentare i rendimenti dei portafogli degli operatori previdenziali
(e contribuire alla crescita del Paese)»
Dott. Walter Ricciotti | Amministratore Delegato - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
10:15 PRELIOS SGR
«I fondi immobiliari: un asset class a sostegno del territorio»
Dott. Andrea Cornetti | Head of Business Development - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
10:30 Presentazione J.P. MORGAN ASSET MANAGEMENT
«Investire in obbligazioni dopo la fine dellera del Q.E.»
Dott. Marco Basilico | Head of Institutional Sales - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
10:35 Coffee break
11:15 Presentazione ECPI Group
«Finanza sostenibile. Nuove opportunità negli investimenti reali»
Prof. Michele Calcaterra Borri | C.E.O. - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
11:20 Inflazione, Pil e TFR: il percorso verso i rendimenti obiettivo. La posizione di:
FONDO PENSIONE BANCA DI ROMA | Prof. Fabrizio Di Lazzaro, Presidente
CNPAF | Avv. Nunzio Luciano, Presidente
FONDO METASALUTE | Dott.ssa Annamaria Trovò, Legale Rappresentante
11:50 Dibattito allargato ai relatori e ai convegnisti in sala
13:00 Conclusione dei lavori
Lunedì 29 Settembre 2014, Rabat
09:15 TOWERS WATSON
«Verso il nuovo welfare: il ruolo dell'attuario»
Dott. Fabio Carniol | Managing Director Italy - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
09:30 SEB ASSET MANAGEMENT
«Investimenti immobiliari come asset reale per raggiungere il rendimento obiettivo»
Dott. Fabio Agosta | Head of Sales UK, S. Europe, Middle East&Asia - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
09:45 ABERDEEN ASSET MANAGEMENT
«Alternative source of alpha: Le possibili alternative al debito dei mercati sviluppati tradizionali»
Dott.ssa Laura Nateri | Country Head Italy - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
10:00 EQUINOX
«Private Equity e Private Debt, strumenti per una gestione di portafoglio più articolata ed efficiente sotto molteplici aspettii»
Dott. Giorgio Mercogliano | Partner - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
10:15 Presentazione ANIMA SGR
«Ottimizzazione del Rendimento e Copertura delle passività: un binomio possibile»
Dott. Andrea Mandraccio | Head of Institutional/Wholesale distribution - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
10:20 Presentazione OPTIMUM ASSET MANAGEMENT
Rendimenti obiettivo e volatilità: lesempio di successo del mercato immobiliare tedesco
Dott. Enrico Imbraguglio | Managing Director - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
10:25 Coffee break
11:05 Inflazione, Pil e TFR: il percorso verso i rendimenti obiettivo. La posizione di:
FONDO PENSIONI CARIPLO | Dott. Mauro Selva, Responsabile Amministrazione e Finanza - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
ENPACL | Dott. Alessandro Visparelli, Presidente
FOPEN | Dott. Roberto Arioli, Vice Presidente - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
11:30 Dibattito allargato ai relatori e ai convegnisti in sala
12:30 Intervento COVIP
Dott.ssa Elisabetta Giacomel | Responsabile Servizio Ispettivo
13:00 Conclusione dei lavori
Mercoledì 01 Ottobre 2014, Marrakech
09:15 MANGUSTA RISK
«Long Term investing (maneggiare con attenzione)»
Dott. Davide Cipparone | Partner - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
09:30 STATE STREET GLOBAL ADVISORS
«Economia reale e sviluppo, il ruolo delle small cap europee»
Dott. Francesco Lomartire | SPDR ETFs Sales Specialist, IT, Ticino - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
09:45 CATTOLICA ASSICURAZIONI
«L'evoluzione dei bisogni e nuove soluzioni per una copertura completa del Welfare»
Dott. Massimo Montecchio | Responsabile Sistema Vita e Previdenza - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
10:00 QUERCUS INVESTMENT PARTNERS
«Rendimenti sostenibili e sviluppo economico: investimenti infrastrutturali in energie rinnovabili»
Dott. Diego Biasi | Founding Partenr - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
10:15 LINK INSTITUTIONAL ADVISORY
«Lasset allocation in tempi di secular shift in market trends : avvalersi di building blocks selezionati per assicurare rendimenti futuri»
Dott. Sebastiaan Schrikker | Amministratore Delegato - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
10:30 Coffee break
11:10 Inflazione, Pil e TFR: il percorso verso i rendimenti obiettivo. La posizione di:
INTESA SANPAOLO | Dott. Claudio Graziano, Responsabile Welfare - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
INARCASSA | Arch. Paola Muratorio, Presidente
FONDENERGIA | Dott. Mariano Ceccarelli, Presidente - Clicca qui per scaricare le slide in PDF
11:40 Dibattito allargato ai relatori e ai convegnisti in sala
12:30 Conclusioni operative, ringraziamenti e arrivederci al IX Itinerario Previdenziale
13:00 Conclusioni dei lavori
Giovedì 02 Ottobre 2014, Marrakech
08:00 Scelta dei portavoce dei tre gruppi: Casse Professionali, Fondi Preesistenti e Fondi negoziali
10:15 Apertura dei lavori
Premessa: Negli scorsi Itinerari ci siamo occupati di rendimenti obiettivi, ritorno ai fondamentali, esigenze degli investitori istituzionali e le proposte del mercato consentono un connubio possibile? e, nellinteresse degli iscritti e del sistema, se Il processo di investimento e la selezione degli asset degli investitori istituzionali sia un percorso noto al mercato; lo scorso anno, per affrontare questo lungo periodo di crisi allinterno dei vincoli degli investimenti a fini sociali abbiamo discusso di Appropriatezza, etica e responsabilità negli investimenti per prestazioni sociali: quali nuove proposte nel decennio della grande transizione? Inflazione, Pil, e TFR: il percorso verso i rendimenti obiettivo, questo è lobiettivo della tre giorni : quali le conclusioni?
Il Punto di vista dei gestori: scarica qui le slide in PDF
Breve riepilogo dei principali temi discussi nella tre giorni di studio a cura di Paolo Onofri
Considerazioni sulla compatibilità tra rendimenti obiettivi e sinergie possibili tra Casse, Fondi e Governo nel sistema Paese
I tre interventi: Paola Muratorio, Gianfranco Verzaro, Roberto Arioli dibattito in sala
12:45 Conclusione dei lavori