Il terzo e ultimo appuntamento per l’anno in corso del Tavolo di Lavoro sull’investimento in economia reale è stato l’occasione per ripercorrere obiettivi e difficoltà e provare a identificare alcune possibili soluzioni che facilitino gli investitori istituzionali nell’allocazione di risorse a favore dell’economia reale italiana.

A tal fine sono state inoltre presentate le principali evidenze risultate dalla survey inviata ai partecipanti,  survey dalla quale risulta in sintesi che l’investimento in economia reale è uno strumento per ottimizzare il profilo di rischio-rendimento del singolo investitore. Inoltre, tanto i fattori interni legati alle competenze specifiche degli organi decisionali quanto quelli esterni come la mancanza di offerta di prodotto rappresentano le maggiori difficoltà per investire a sostegno del Paese; forme di collaborazione tra investitori istituzionali prima durante e dopo l’investimento, con il fine di avere massa critica, appaiono invece essere la soluzione più rappresentativa.

Partendo da queste prime evidenze, gli investitori presenti hanno discusso i seguenti temi:

• necessità di contenere la volatilità legislativa anche di tipo fiscale e di approntare alcuni fine tuning all’attuale assetto (ad esempio, limiti quantitativi all’investimento) nonché una maggiore concertazione con le istituzioni sugli obiettivi da perseguire con l’investimento in economia reale italiana; 
• crescente rilevanza della connotazione mission related dell’investimento e uno sforzo da parte della industry per avere un’offerta di prodotti adatta alle specifiche esigenze dell’investitore istituzionale italiano, per esempio in tema di governance;
• promozione attraverso progetti innovativi di investimenti infrastrutturali da parte degli investitori istituzionali, di nuovi partner strategici nei PPP;
• allineare le tempistiche di matching tra la deliberazione degli organi decisionali dell’investitore rispetto a quelle effettive di raccolta e impiego. 

Il Tavolo ha dedicato inoltre attenzione al tema dell’investimento in infrastrutture, ritenuto di forte interesse per diversificare i portafogli e perseguire investimenti mission related, ma che necessita ancora di confronto in quanto in continua e rapida evoluzione. 

In conclusione, Fondi Pensione e Casse di previdenza sono consci dell’opportunità di aprire i loro portafogli all’investimento in economia reale italiana, ma dovranno essere coadiuvati da un ampliamento dell’universo investibile e dall’evoluzione di prodotti messi a loro disposizione dagli asset manager. I partecipanti al Tavolo sottolineano infine come sia altrettanto importante ricercare forme di collaborazione e come la stabilità politica, normativa e fiscale sia condizione fondamentale per supportarli nel percorso da compiere.